12月11日，苏宁云商通过减持阿里巴巴预计实现净利润32.5亿元。自2013年苏宁电器正式更名为“苏宁云商”，并且改变发展战略之后，苏宁投资的领域越来越多。或许是因为盘子铺的太大，从而导致了苏宁在征战电商下半场中有心无力，才选择减持阿里巴巴。

历时一个月，在电商的“狂欢月”中，苏宁云商对阿里的减持终于落下帷幕。12月11日晚间，苏宁云商发布公告称，公司已经完成出售阿里爸爸股份不超过550万股的减持计划，收到股票出售价款约为9.4亿美元，预计可实现净利润约32.5亿元。此次出售完成之后，苏宁云商对阿里巴巴持股比例为0.81%。

而就在这一个月中，电商的战场一点也没有消停，前脚与苏宁云商有深度合作的阿里巴巴入股线下零售巨头——高鑫，后脚腾讯入股永辉超市，还有在各方面逐渐领先苏宁的京东。或许面对风起云涌的电商之争，苏宁一直用近乎铺张的模式，寻找自己在电商双寡头之下的安身立命之地。

• 慢半拍的苏宁云商
  

苏宁云商成立于1990年，以空调经销业务起家，经过20多年的发展，成为国内连锁家电零售行业的龙头企业。

从1999年到2012年，苏宁云商伴随着国内逐渐增长的消费需求，发展成为拥有1700家实体店的电器连锁企业。随着电商时代的到来，线下零售业发生了巨大的变化，但是苏宁在前期并没有意识到电商的冲击有多大。

就在苏宁还在耕耘实体电器零售的时候，京东商城成立，依靠着互联网购物的风口，到2009年苏宁开始进军B2C业务的时候，京东已经占据了约16.3%的B2C市场份额。

即使从2009年开始，苏宁将线上业务拆分成“苏宁易购”，单独运营。但是线上线下价格不同、相互竞争的问题始终困扰着苏宁的发展。

直到2012年，电商的竞争开始进入到白热化的阶段，感受到压力的苏宁提出了“去电器化”的线上线下融合模式，并于2013年正式将“苏宁电器”更名为“苏宁云商”。苏宁的经营策略才从侧重于线下实体店扭转为“全渠道零售”。

• 追赶互联网大潮
  

2013年，苏宁云商的董事长提出了将苏宁打造成互联网零售商。也许是因为想要急于弥补自身慢一步踏入电商的大门，从这时候开始，苏宁云商开启了互联网浪潮的追赶之旅。

同年，苏宁宣布要在视频、数字应用、音乐、游戏、咨询、金融、虚拟运营商等领域大展拳脚。只要是互联网巨头们涉足的行业，苏宁都想要尝试一番。

2013年10月，苏宁携手联想控股旗下的弘毅投资，花费4.2亿美元战略投资视频网站PPTV，然而截至2015年6月30日，PPTV负债是20.6亿元，而总资产为仅14亿。

同月，苏宁版“余额宝”——零钱宝正式上线，这是在苏宁向互联网全面转型、布局线上下融合的第一步。除了线上理财产品，苏宁还依托于苏宁易购、易付宝推出了信贷平台“任性付”。

随后，在各大团购平台争夺激烈的时候，苏宁云商于2014年全资收购满座网，然而在21个月之后，由于不敌其他平台，满座网正式关停。

在直播行业竞争激烈的时候，2016年11月16日，苏宁以3.2亿美元的价格收购了龙珠TV，然而在2016年前10个月，龙珠TV已经亏损了4.7亿。

2016年年底，在各大电商都布局物流行业的时候，苏宁云商宣布收购天天快递，成功挤进了物流大战。

当然苏宁云商对互联网风口的追赶还远不止于此。

苏宁云商在互联网的发展过程中，投资的领域越来越多。从开始的互联网金融、消费、直播、视频网站到物流，几乎只要是互联网的风口，就可以看到苏宁的身影。这种投资战略隐约有”BAT”的影子，从中似乎可以窥视到苏宁云商的野心。

但是与BAT不同的是，苏宁云商采取跟随战略，几乎从未主动出击，这种“不求第一”的战略，或许是较为稳妥的投资方式，但是在互联网每个细分领域只容得下TOP 2的大背景下，苏宁云商的位置却略显尴尬。

• 吃紧的财务
  

不断扩大盘子的做法，除了需要有优质的投资眼光之外，还需要有足够的财力。在苏宁云商不断“挥霍”的过程中，现金流也不断吃紧，直到2015年公司经营性现金流才开始转正，然而今年苏宁云商的现金流再次转正为负。有意思的是，2016年，苏宁云商的投资性现金流为负数，而2017年经营性现金流却转正为负，从投资的角度说明，苏宁云商没能实现二者相互协同。

随着电商行业的洗牌与重整，苏宁才发现曾经一度看不上的“老对手”已经反超自己，似乎又意识到还是要回归原本行业。

但是，根据财报，苏宁云商2017年前三季度净利润仅为6.72亿元，按之前的业绩预告，预计2017年全年净利润变动区间为8.72至9.72亿元。2014年至2016年连续三年的净利润分别为8.67亿元、8.73亿元、7.04亿元，而扣非之后的净利润依然是负数。目前来看，苏宁投资阿里的这笔投资收益差不多接近了其最近四年的盈利总和。

苏宁云商在公告中称，出售阿里巴巴集团股票获得资金，将用于支持公司在商业业态创新、物流能力提升以及科技研发等方面的投入。据方正证券的研究报告，预计苏宁在近13年来再物流资产上的投入总额将接近160亿元。主要用于建设物流平台、物流中心、自动化物流建设等项目等。而且，在未来苏宁的计划中，未来三年将使用募集资金继续投入物流资产建设。